【猎云网（微信号：ilieyun）】2月14日报道（编译：油人）

对于科技IPO而言，2019年是混乱的一年。虽然起步很好，但似乎后来每个人都想要在机会窗口关闭之前逃离。知名品牌的兴与衰，让我们对曾经有意义的商业模式提出了质疑，并开始寻求更为理性的商业模式。

尽管2019年充满挑战，但也是值得学习的一年。在过去的两年中，备受推崇的初创公司就像希腊神话中的伊卡洛斯，充满了狂妄自大，不停地自我宣传自己是如何“粉碎”一切障碍的。然而，登高易跌重，现在，新的现实正在建立。此前被诸多创企所追捧的“独角兽”身份，正在成为2020年我们需要回答的问题：独角兽会灭绝吗？

大约十年前，“独角兽”一词被引入我们的词典中。2013年，公司开始出现快速增长和估值膨胀的情况。《哈佛商业评论》的一项研究发现，从2012年到2015年，公司的增长速度是十年前成立公司的两倍。企业家和投资者Aileen Lee创造了“独角兽”一词，以神话般的角度描述了这一难以置信的事情。

现在，独角兽俱乐部容纳了450家公司。而在经历了2019年的一些失败之后，许多人想知道这个俱乐部中的任何一家公司是否会达到顶峰，并进行IPO。但真正的问题不在于它们是否会IPO，而在于是否应该IPO。

在过去的六个月中，我们看到的一些现象，正在帮助回答这个问题。无论是投资者、高管还是员工，都在意识到“不惜一切代价增长”口号的不可持续性本质，并希望以更负责任的方式管理自己的业务。现在，更可持续的商业惯例正在成为规范。成长型公司现在面临着更高的绩效标准要求。

初创企业正在削减开支，将精力集中在工作上，而不是在广告牌、广播、活动上投入无限的现金，而且我敢说，甚至会有创企在硅谷（包括旧金山）以外的低成本地点雇用员工。当存在过度烧钱和不切实际的增长预期时，就会发生奇怪的事情。而业绩最佳的公司需要做到可持续、可重复和合乎逻辑的增长和成本循环。

精益的创企鼓励更聪明而不是更辛苦的工作。通过简化团队和流程，让领导者为公司、产品和客户以及员工做好“正确的事”。现在，过度增长不仅仅是一种愿望，它也可能是一种负担。因此，花时间进行创新和调整的公司更有可能获得成功。

值得注意的是，每10家创企中就有9家失败了，而投资者正在关注并做出这些决定。我们看到有越来越多的公司正在抛弃IPO，而是选择直接上市的方法。在过去，高估值曾是黄金标准，但如今，估值经常被视为夸大其词。

高管们也正在重新考虑战略，专注于实现盈利的明确道路。现任，收入增长很重要，我们也可以假设大多数达到这一点的公司都在上市的明确道路上，但是现在许多公司都表现出克制，并等待正确的上市时间。例如，Asana去年2月宣布实现了1亿美元的ARR，但却花了整整一年时间才申请直接上市。

这也是投资界的热门话题。在去年于里斯本举行的Web Summit技术会议上，许多小组围绕估值与盈利能力进行了讨论，许多投资者都站在长期可持续性的一边。

随着我们进入负责任增长的新阶段，许多企业可能会难以调整。使用收入和资金来支持不可持续的业务实践，而不是投资于未来增长的公司将发现自己处于不利地位，最终将面临艰难的选择。另一方面，选择以合适的成本增长的公司将可以持续发展，并在未来数年蓬勃发展。

对于企业和投资者而言，这都将需要有意地将重点转移到现状之外，并要求更高水平的商业惯例。对于许多人来说，现在是时候选择了。你准备好进行变革了吗？