作者：马蕊蕾

编辑：代润泽

这两天谈到拼多多的股价，堪比过山车。

美东时间8月26日，拼多多美股当日跌幅超过30%，当日收盘跌幅为28.51%，创上市以来的最大单日跌幅。截至发稿时间收盘价为95.910美金。

图片来源：腾讯自选股

多位业内人士向鲸犀表示，这与拼多多的财报及公开声明有关。

财报数据来看，拼多多数据向好。拼多多发布了截止6月30日的2024年第二季度财报，数据显示，本季度营收970.6亿元人民币，同比增长85.65%；调整后归属于拼多多运营利润349.9亿元人民币，同比增长139%；调整后归属于普通股东净利润344.3亿元人民币，同比增长125%。

既然成绩不错，为什么产生了这么大的震荡呢？鲸犀对此咨询了多位行业分析师，谈到主要是相对悲观情绪导致的。

情绪来源于拼多多高层公开信息。鲸犀了解到，拼多多集团执行董事、联席CEO赵佳臻在业绩交流会上表示：”未来几个季度的利润也许会有波动反弹，但长期利润降低的趋势是不可避免的。”

具体来看，在供给方面，拼多多谈到将投入大量资源，支持愿意创新、提升品质的优质商家，将为这些商户大幅降低交易费用，第一年的初始目标就是100亿人民币，并持续加强高质量生态发展的正向激励，全方位提升供应链上行的质量和效率。不过针对海外商家的资金支持方面并未提及。

拼多多在公开信还提出，将通过推出可退还的资源位技术服务费和推广软件服务费来减轻商家的负担，这项举措的解读，是拼多多似乎将不惜降低企业利润，来留住更多优质的商家，从而增强平台的竞争力。

按照公开信的说法，低价竞争已经不足以应对当前的竞争环境，拼多多此次举措意味着更加注重商家利益和供应链效率的提升。

综上可以发现，市场部分悲观情绪的来源之一，是拼多多管理层明确表示，将牺牲短期利润来换取长期发展。

有业内分析师向鲸犀表示，该机构其实在两个月前就下调了对拼多多的评级，一方面，他们看到了拼多多正在面临像淘宝和抖音等其他竞争对手的压力。另一方面，拼多多团队的海外业务可能会亏损，甚至比他们预想的要多一点。

不过也有业内人士向鲸犀表示，当前市场对于拼多多过于悲观了。在他看来，拼多多的增速依然是行业内较高的。

目前，全球电商市场竞争激烈。2023年开始国内市场开始席卷“低价”风暴，海外Temu也面临SHEIN、亚马逊、沃尔玛、TikTok及本土电商、线下零售等的竞争。

而Temu半托管业务的发展，或许将助推Temu迈向新的发展，至于Temu何时百亿美金补贴，鲸犀将持续关注。请联系代润泽（微信dairunze0429）。

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