猎云网注：创业十年，一个问题始终围绕着王兴：美团到底是一家怎样的公司？时至今日，或许已经无法用单一维度来打量它了。文章来源：投资界（ID：PEdaily2012），作者：任倩。

167亿元，这是美团点评2020年第一季度的收入。

投资界（ID:pedaily2012）消息，今日傍晚，美团点评发布了2020年第一季度业绩——公司营收同比减少12.6%至167.54亿元，经营亏损为17.2亿元，调整后净亏损2.163亿元。

财报透露出一个用户关心的信息：外卖涨价了——每笔餐饮外卖业务订单的平均价值同比增长14.4%。美团坦承，新冠肺炎疫情重创了本地生活服务行业，具体是餐饮外卖及到店、酒旅业务两大主体业务。虽然美团闪购及小额贷款业务收入有所增加，但被网约车服务、B2B餐饮供应链服务收入减少所抵消。

值得玩味的是，在财报发布前夕，美团点评股价迎来一波上涨。截止今日收盘，美团涨幅6.16%，报125.8港元，最新市值7330亿港元。相比昨日118.5港元收盘价，美团一天之内大涨近400亿元人民币。

美团一季度财报出炉：遭受疫情重创，每笔外卖涨价14%

虽然亏损，但在外界看来这是一份好于预期的财报。

公司一季度营业收入同比减少12.6%至167.54亿元，经营亏损为17.2亿元，调整后净亏损2.163亿元。美团承认，受今年1月下旬以来爆发的新冠肺炎疫情影响，美团所在的本地生活服务行业在需求端和供给端都遭遇了严峻挑战。

具体来看，美团的两大主体业务餐饮外卖及到店、酒旅业务均出现不同程度下滑。

其中，餐饮外卖一季度收入同比减少11.4%至95亿元，交易金额同比减少5.4%至715亿元。日均订单量同比下跌18.2%至1510万笔。每笔餐饮外卖业务订单的平均价值同比增长14.4%。到店、酒旅业务受影响收入同比下降31.1%至人民币31亿元，经营利润同比环比均出现下降。

而佣金收入的减少是造成美团收入下滑的主要原因。餐饮外卖分部一季度佣金收入同比下降13.7%，为86亿元。美团称，疫情期间交易用户的购买频率下降，导致订单量同比减少17.3%；加上临时佣金返还和豁免政策、订单组合的变化等，导致变现率下降。

值得一提的是，疫情同样对美团的新业务造成影响。包含共享单车、网约车及B2B餐饮供应链在内的新业务及其他分部同比增长4.9%至42亿元，增速创上市以来新低。美团表示，美团闪购及小额贷款业务收入有所增加，但被网约车服务、B2B餐饮供应链服务收入减少所抵消。

美团还有钱吗？根据财报，公司经营现金流也从2019年Q4的31亿元，降至负值50亿元。截至2020年3月31日，美团的现金及现金等价物为人民币141亿元，短期投资424亿元。

早在发布2019年财报时，美团方面就预估，2020年一季度业务会因疫情承压。不过，美团CEO王兴在5月25日表示，“疫情也让线上服务、在线运营被消费者和商户更广泛地接受和使用，这些将大大加快供给侧数字化的进程，带来新的增长动力”。

上市20个月股价翻倍，市值破7000亿港元

或许，比财务报表更让人受关注的，是美团不断刷新纪录的“造富”神话。

回想10年前，美团网诞生。彼时，腾讯市值首次突破400亿美金，阿里估值才200多亿美金。美团拿到红杉资本的1200万美金A轮投资，投后估值仅在1亿美金上下。这意味着，2010年的美团与腾讯、阿里两大巨头的体量差距是几百倍。

2018年9月，美团点评正式登陆港交所上市，当天市值为3992亿港元。之后股价持续高涨，截止2019全年市值涨幅达140%，BAT三巨头格局被打破，百度掉队，美团成继阿里、腾讯之后中国第三大上市互联网公司。

2020年至今，美团股价继续震荡上行，再次刷新纪录。截止今日收盘，美团涨幅6.16%，报125.8港元，最新市值7330亿港元。这比IPO当天，市值翻了近一倍。用了十年时间，美团与中国两大互联网巨头的差距从几百倍缩小至5倍。

港交所披露易显示，王兴最新持股5.73亿股，按照今日收盘计算，王兴持股市值高达720亿港元（约662亿元）。根据福布斯实时数据，王兴个人财富为96亿美元（约人民币672亿元），为中国第25大富豪，世界富豪榜排名167位。

不过，目前拼多多成为美团最大威胁。就在前几天，中概股齐跌，拼多多却一枝独秀，逆势上涨15.35%，收涨14.5%，昨日美股收盘市值已超822亿美元（6378亿港元），一夜之间，拼多多市值暴涨104亿美元，较上市当天暴涨超500亿美元，狠狠甩开京东90亿美元，并且直逼美团。

一个超级大平台崛起，正如王兴曾说，美团什么都可以做

创业十年，一个问题始终围绕着王兴：美团到底是一家怎样的公司？时至今日，或许已经无法用单一维度来打量它了。

表面上看，美团涉足的业务很多，由团购到外卖、从电影票到酒旅，还进入了打车、支付、物流、供应链等多个赛道，甚至开起了线下零售店。可以说，在美团的每一个细分领域，都有强敌。

但事实上，美团的扩张逻辑又非常清晰。王兴曾在2012年提出 “T型”战略，即在“吃”的基础上建立一个超级平台，支撑吃喝玩乐多个品类。这是美团的第一大战略方向，对准的是需求侧。

七年过去，美团交出了一份还不错的“成绩单”。2019年，美团全年营收975.29亿元，同比增长49.5%，且首次实现全年盈利。餐饮外卖、到店及酒旅两项主体业务表现亮眼：相比2016年外卖业务收入仅为53亿，2019年这一数据为548亿增长10倍；酒旅业务2019年贡献毛利润197.5亿，毛利润率高达88.6%，成为美团扭亏为盈的关键。

然而，过去几个月，也正是外卖这项业务，直接将美团这家市值超7000亿港元的巨头推向风口浪尖，餐饮业者与平台之间存在已久的“积怨”也被彻底点燃。

4月10日，广东省餐饮服务行业协会公开发布了致美团外卖的联名交涉函，指责美团外卖涉嫌垄断、高额佣金、不公平竞争；呼吁美团外卖取消垄断条款，减免高额佣金。4月13日，美团回应称2019年八成以上商户佣金在10%-20%，而佣金收入的八成用来支付骑手工资。

4月18日，双方联合发出声明，公布若干帮扶措施帮助餐饮经济复苏。关于佣金，美团表态，对广东地区优质餐饮外卖商户加大返佣比例至3%-6%，扩大覆盖范围，返佣时间至少延长2个月；但更长远时间范围的日常佣金，并未涉及。

这一事件仍未熄火。两会期间，甚至有从事餐饮行业的全国政协委员将建议平台降低佣金写进提案，呼吁对疫情中受伤的产业进行精准扶持，解决房租、资金紧缺等难题，足见商家对于外卖平台的强硬态度，天下餐饮业苦美团久矣。

即便质疑声四起，美团的战线仍在悄悄扩张。疫情之下，美团买菜、快驴进货等诸多新业务反而迎来窗口期，生鲜电商、供应链都是发力方向。

美团在生鲜零售上的布局，分美团买菜、菜大全、闪购三种商业模式同时进行。据媒体报道，美团买菜从小象生鲜孵化而来，年后小象事业部开始计划扩张，并招募团队。在此之前，买菜业务只是美团一项新业务，并不一定是重点业务。对美团而言，疫情助推了买菜业务的发展，但市场分散未出现龙头，美团对这项业务的展开是顺势而为。

而快驴进货则是美团针对餐饮产业链上游推出的餐饮供应链平台，2016年就已上线，2018年美团组织架构调整后，独立为快驴事业部，开始规模化运作，但也是在疫情期间爆出了潜力。因传统食配商的供应商受到冲击，快驴的订单量倍增，根据商户反馈，使用快驴进货给商户降低成本的比例在5%-10%之间。

梳理美团近两年开拓的新业务会发现，美团的第二个战略对准的正是“供给侧”。如果将美团旗下的业务按战略方向进行划分，那么美团闪购、生鲜零售、网约车、共享单车、交通票务、支付和金融服务于超级平台战略，快驴、ERP、聚合支付、商户小贷等都是服务于供给侧战略。

从早期团购业务到逐步扩展到本地生活服务相关领域，美团的毛细血管已然渗透到人们生活的方方面面，最近还杀入共享充电宝这一盘小小生意。

当年，美团只是一家团购网站，时至今日其市值超过7000亿港元，成为阿里、腾讯之后排名第三的互联网公司，而撑起这天价市值的正是那一个个如毛细血管的业务。或许正如王兴所言：美团目前是一家无界平台，美团什么都可以做。