4月25日晚，芒果超媒发布2024年年报及2025年一季报。（雷峰网雷峰网雷峰网）

数据显示，2024年芒果超媒实现营业收入140.8亿元，净利润16.45亿元，其中会员收入首次突破50亿元大关，Q1营业总收入29.0亿元，较上年同期的33.24亿元下降12.76%。Q1归母净利润3.79亿元，同比下降19.8%。

虽然芒果超媒Q1营业收入同比下降，主要归因于传统电视购物业务板块的收缩，但鉴于传统电商并非芒果超媒主要利润来源，所以整体对利润端的影响并不大。

业内分析师认为，本次芒果超媒财报中，芒果TV的表现符合预期，公司其他业务线仍有提升空间。

01综艺赛道领跑，加大优质剧集投入

芒果在综艺赛道，从来都是一骑绝尘。

2024年，芒果TV上线各类综艺节目160档，其中创新综艺占比40%，综艺有效播放量稳居行业第一。

根据云合数据，第一季度芒果 TV 综艺节目有效播放市占率达到38%，继续稳居长视频平台首位，《大侦 探·拾光季》《女子推理社第二季》《快乐再出发·山海季》等 6 档节目跻身 TOP10 榜单；通过“赛道主理人”机制激发创新，2025年芒果TV储备有《歌手2025》《披荆斩棘》等优质综艺超100部，40%为全新IP。

今年热播综艺《乘风2025》创新节目形式，登顶3月灯塔网综正片播放市占榜。

分析师章雷看来，芒果TV的综艺优势源于湖南卫视的创新体系，回顾过去，湖南卫视一直秉承“不创新，毋宁死”的观念，积极鼓励内容创新，2019年芒果TV正式提出独创战略，通过建立“工 作室制度”等改革措施，成功打造《妻子的浪漫旅行》、《密室大逃脱》、《乘风破浪 的姐姐》等系列 IP。

财报显示，2024全年广告收入34.38亿元，同比下滑12%，分析师章雷认为，广告收入的下滑主要受品牌广告主的需求回暖相对更慢，影响头部综艺的招商情况。

财报提到，第一季度归母净利润同比下降19.8%，源于公司加大头部影视剧内容、生态布局及技术应用等方面的投入。

一方面，互联网视频业务（广告+会员）内容成本57.62亿元（主要为影视版权摊销），同比增长12.5%，内容成本占收入比由65.3%提升至67.1%；其次，2024年公司购置影视版权63.48亿元，同比小幅增长1.3%，影视版权账面价值增至84.41亿元，较23年末增长8.0%。

2024年，芒果TV上线重点影视剧27部，《小巷人家》《问苍茫》和《日光之城》等收获高口碑，雷峰网(公众号：雷峰网)了解到，爆款剧《国色芳华》第二季《锦绣芳华》已于近期过审下证，进入备播状态。2025年芒果TV还储备有《水龙吟》《潜渊》《好好的时代》《韶华若锦》等多部备受市场关注的大剧。

由于长视频平台之间的竞争关键在于对优质剧集的制作和投入，芒果TV在一季度加大了对电视剧的资金投入，同比增长达到12%。随着未来用户规模的不断扩大，剧集制作的规模效应将逐渐显现，这不仅会提升平台的内容竞争力，也将为平台带来更为广阔的发展空间。

在长视频平台遭受短剧的冲击下，各大平台也在积极转向精品短剧领域，芒果TV与红果短剧在4月24日宣布达成系列合作，双方将围绕优质成品短剧授权、IP 联动开发及联合出品、短剧商业化三大核心方向展开深度合作。

业内人士左泉指出，平台此举旨在通过资源倾斜，聚焦精品短剧的制作与推广，从而提升ROI转化率，而最直接的效果体现便是会员用户的显著增长。

02会员收入持续增长，出海业务表现亮眼

会员收入，一直是衡量长视频平台是否有增长空间的重要标志。

年报显示，在业务结构优化方面，芒果超媒的会员业务表现尤为突出，2024年会员收入达到51.48亿元，同比增长19.3%，占互联网视频业务收入的比重超过50%。

一方面，以《歌手》《再见爱人4》为代表的爆款综艺和以《小巷人家》《与凤行》为代表的热门剧集，有力拉动会员规模的快速增长。

据了解，在《歌手2024》播出期间，带动35个一、二线城市总收视率上涨15%，节目全网点击量1585.4亿次，其中芒果TV站内13期节目播放量38亿次。

另一方面，芒果全面升级会员权益体系，推出高阶会员专属权益，平台升级“一剧一礼”IP矩阵，成功打造会员全周期价值开发模式，驱动ARPPU同增8%。

相较于其他长视频平台用户构成的多样性，芒果TV的用户画像呈现出“年轻、女性、都市”等特征，结合QM和云合数据，第一季度下，芒果TV在更独播综艺用户平均年龄为25.9岁，女性用户占比70%。

接近芒果超媒的人士表示，芒果TV向来都是大胆起用新人团队，鼓励创新，这也是为何在综艺这条赛道上，芒果TV总能精准地捕捉到内容的情绪脉搏，与当下时代完美契合。

转向海外市场，2024年芒果TV国际APP下载量达2.61亿次，收入从6200万元跃升至1.41亿元，超额完成“双倍增”目标。在东南亚市场，芒果TV通过本地化改编《我们的滚烫人生》等IP，用户渗透率达23%，超越Netflix成为当地华语内容首选平台。

芒果TV通过在「乘风」「歌手」等系列综艺中邀请海外嘉宾，既增强节目看点，也提升了节目的国际影响力。

另外财报数据显示，第一季度的研发费用同比增速达27%。这几年来，芒果TV不断加强大模型、AIGC等新技术的探索，旨在通过技术创新推动平台的持续增长与发展。

但长视频平台的竞争是一场持久战，未来芒果TV若想在竞争中脱颖而出，除提升剧集质量外，还需思考如何优化成本，以实现良性增长。（本文作者长期关注文娱类产业相关，有关影视、游戏等领域，欢迎添加微信 Who123start 交流碰撞行业洞见）

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